אני בדרך כלל לא סוחר עם Stop Loss. מרבית ההחזקות שלי בשנים האחרונות הן החזקות אסטרטגיות לתקופות זמן ארוכות. כך שכל תיקון היווה הזדמנות להגדלת ההחזקה.
ברבעון הרביעי של 2020, חברות הצמיחה הגבוהה בתיק נסחרו במחירים גבוהים מאוד. כדי להקטין את הסיכון מכרתי חלק מההחזקות ועברתי להשקיע בחברות קטנות וצעירות יותר.
החזקות בחברות קטנות מסווגות כהחזקות טקטיות, עד לביסוס היתכנות הצלחת התוכנית העסקית שמציגה החברה. בההחזקות טקטיות הגיוני יותר להשתמש ב Stop Loss.
בחנתי מספר אינדקטורים טכניים לאסטרטגיית הצבת ה Stop Loss בכדי להקטין סיכון בתיק ולהבטיח את הרווחים שנצברו במקרה והתנודתיות בסקטור חברות הצמיחה הגבוהה תמשיך לעלות. האנידיקטור האמין ביותר שמצאתי הוא ה ATR Trailing Stop.
לשאלה האם ומתי נשתמש ברמות ה Stop Loss אתייחס בחלק השני של הפוסט. גם אם האסטרטגיה לא מתאימה לכל ההחזקות ולכל סוגי המשקיעים, אני אוסיף לגליון האלקטרוני את נקודות ה Stop Loss לכל החזקה, כדי שישמשו לנקודות תחנה לבדיקת ההחזקה.
מה זה ATR Trailing Stop ?
ה ATR Trailing Stop פותח על ידי Welles Wilder. האינדיקטור ממצע את התנודתיות בתקופת זמן מוגדרת כדי להציב את ה Stop Loss בנקודות מחיר בהן המגמה צפויה להתהפך.
בדוגמה להלן אני משתמש במערכת StockChart.
בחרתי נרות שבועיים עם מכפיל של 2.5 וחישוב על סמך מחירי סגירה.
כאשר המחיר הוא מעל הקו הירוק, האיתות הוא לקניה עם Stop Loss במחיר שעל הקו. כשהמחיר מתחת לקו האדום מוכרים, וכשהוא חוצה את הקו האדום למעלה זה איתות חוזר לקניה.
ניתן לראות שהאינדיקטור הצליח לנבא את הירידות בשוק בשנים האחרונות ולרכוב על מגמות העלייה.
גם במקרה של FSLY האינדיקטור עבד מצויין וניבא את הירידה החריגה באוקטובר.
כך גם ב MELI.
וב AAPL.
למעשה המניה היחידה בה האינדיקטור פיספס את המגמה היא AMZN. בספטמבר האינדיקטור סימן ליציאה אבל המחיר לא ירד בהרבה ונע הצידה. במקרה כזה אם יצאנו בגלל ה Trailing Stop ואנו מאמינים במניה נוכל לקנות בחזרה עם Trailing Stop המתחיל שבוע קודם לאיתות המכירה. זה הקו הכחול עם מחיר 2896$.
גישות שימוש שונות
ישנן גישות שונות לשימוש ב ATR Trailing Stop:
- בחינת ה ATR בתקופות של שבוע. ברגע שהמחיר חוצה את ה ATR מכניסים הוראת Stop Loss בתחילת שבוע המסחר הבא במחיר הנמוך מהמחיר הנמוך של השבוע הקודם.
- מעקב אחר הממוצעים היומיים ופעולה יום אחרי קבלת האיתות לפי התפתחות המחיר באותו יום.
- מעקב אחר הממוצעים היומיים ופעולה בתוך יום המסחר בעת קבלת איתות.
היתרונות והחסרונות בכל גישה ברורים. ככל שפועלים מהר יותר ניתן להגן טוב יותר על הרווחים ולמכור במחיר גבוה יותר כשהמגמה היא למטה. מצד שני אם מדובר באזעקת שווא, הכניסה מחדש תיעשה במחיר גבוה יותר.
כמו בכל אינדיקטור כמותי אחר, צריך לשקלל את החסרונות והיתרונות בכל אחת מהגישות. ה ATR הוא אחד האינדקטורים הטובים מבין האינדיקטורים הכמותים הבוחנים מגמות, ועדיין הוא לעיתים מפספס.
האם להשתמש ב ATR Trailing Stop ?
כדי לענות על השאלה הזו אנחנו בעצם צריכים לשאול את עצמנו האם אנו עומדים להחזיק את המניה לטווח הארוך או שאנחנו מעוניינים לנהל את הסיכון בטווח הקצר והבינוני.
משקיעים לטווח ארוך, המעוניינים להחזיק את המניה לפחות 3 שנים ובאופן אידיאלי ליותר מ -5 שנים כל עוד הבסיס הכלכלי של החברה נשאר חזק, ירידות מחירים הן הזדמנויות קנייה ולא סיבה למכור. במקרה כזה השימוש ב Stop Loss מיותר.
אם אתם סוחרים טקטים יותר, אז יש חשיבות גדולה לשימוש ב Trailing Stop Loss. בדיקת תנועות המחיר במניות התיק שנה לאחור, מוכיחה כי ברוב המקרים היה כדאי לציית לתחנות היציאה. הסיבה העיקרית לכך נובעת מאופי המסחר שלא מאפשר למניה להצדיק את הבסיס הכלכלי שלה בטווח הקצר.
באופן אישי, אני מתכנן להחזיק בהחזקות בעדיפות גבוהה לטווח הארוך ולנהל את הסיכון באופן פעיל יותר בהחזקות בעדיפות נמוכה ובהחזקות הטקטיות. זו גישה מעורבת שמתאימה למסגרת הזמן וסבילות הסיכון שלי.
חשוב מאוד לקבל החלטה זו על ידי הבנה אמיתית של היתרונות והחסרונות.
אם משתמשים ב Stop Loss, נוטלים סיכון של יציאה מההחזקה ואז המניה מתאוששת – אזעקת שווא. ביצועי יהתיק כולו יפגעו במידה וההון ששוחרר מושקע בהחזקה מניבה פחות.
אם לא משתמשים ב Stop Loss, נוטלים את הסיכון לנסיגות חדות. לא רק שהרווחים במניות שרצו מהר מדי נמחקים, מפסידים למעשה גם את ההון שהיה יכול להיות מושקע בהחזקות אחרות מניבות יותר.
כדאי גם לקחת בחשבון דמי ניהול, מיסים, גודל ההחזקה, יתרת המזומנים בתיק וכן הלאה. זה לא חייב להיות הכל או כלום, ניתן להשתמש ב Stop Loss במחצית מגודל ההחזקה או רק במניות המסוכנות יותר. אין כאן נכון או לא נכון, הדבר החשוב ביותר הוא למצוא את האסטרטגיה המתאימה למבנה התיק, סבילות הסיכון ומסגרת זמן ההשקעה של כל משקיע.
גילוי נאות: אינני יועץ השקעות. כתבתי את המאמר הזה בעצמי, הוא מביע את דעותי שלי ואין בו בגדר המלצה לבצע פעולה בנייר ערך. אינני מקבל שום תמורה ואין לי קשר עסקי עם חברה אשר מניה מוזכרת במאמר זה. השקעות בניירות ערך כרוכה בסיכון.אחריות על כספכם היא שלכם בלבד.
