האמת היא שבעת כתיבת ה poll ברשתות החברתיות לא הייתה לי תשובה. לכן התעניינתי כל כך במה שאתם חושבים. אילו הייתי כותב את ה poll עכשיו הייתי מוסיף אולי ברירה חמישית – חוף מבטחים לשמירת הון safe haven, בדומה לזהב.
בואו נתחיל בהגדרות של כל אחת מהקטגוריות:
- נכס – תזרים מזומנים חיובי בהווה או בעתיד. זה יכול להיות עסק בבעלות או זכות לתביעת תזרים מעסק. חוזית – אג”ח, שיורית – מניה, תלויה- אופציה. תזרים גבוה וסיכון נמוך יוערך יותר מאשר תזרים נמוך וסיכון גבוה. ניתן גם לתמחר נכס בעזרת קנה מידה כמו מכפיל רווח וכו’ ביחס לנכסים דומים.
- סחורה – חומר גלם הנועד לענות על צורך בסיסי כמו אנרגיה, מזון וכו’. הערך נובע ממידת השימוש בסחורה וניתן להעריך אותה ע”י התבוננות בהיצע ובביקוש. קל להתבלבל פה בין הערכת השווי למחיר. העיכוב הארוך בין הפקת הסחורה והובלתה אל יעד השימוש בה, גורם לכך שהסחורות נוטות להיות מתומחרות ביחס להיסטוריה שלהן. לרוב, המחיר הוא נרמול ממוצע המחירים במחזורים ארוכים.
- מטבע – אמצעי חליפין. אמצעי המאפשר לנקוב בתזרים מזומנים אך לא מייצר תזרים שכזה בעצמו. מכיוון שכך לא ניתן להעריך אותו אך ניתן לתמחר אותו ביחס למטבעות אחרים. בטווח הארוך מטבעות מקובלים יותר, השומרים על כח קניה קבוע לאורך זמן, מתומחרים גבוה יותר.
- פריט אספנות – לפריט אספנות אין תזרים מזומנים והוא אינו אמצעי חליפין. יש לו ערך סוביקטיבי כמו פריט אומנות או התקשרות רגשית כמו הגופיה של מיקי ברקוביץ. לא ניתן להעריך פריט אספנות, כי גם הוא כמו מטבע אינו מייצר תזרים מזומנים. אך ניתן לתמחר אותו ביחס לתפיסה הסוביקטיבית של אנשים רבים כמו במכירה פומבית.
אז מהו הביטקוין? נכס, מטבע, סחורה או פריט אספנות? ביטקוין אינו נכס, מכיוון שהוא אינו מייצר תזרים מזומנים בעצמו ( אלא רק כשמוכרים אותו). זה לא סחורה, כי זה לא חומר גלם שניתן להשתמש בו בייצור של משהו שימושי. נשארנו אם מטבע או פריט אספנות, כאשר תומכי הביקטוין נוטים להכתירו כמטבע ואילו הטענים כנגדו מגדירים אותו כפריט אספנות. ייתכן והביטקוין הוא בדרך להפוך למטבע, אך הוא עדיין לא טוב מספיק בכדי לשמש כמטבע כיום, הוא אינו מקובל בהיקפים גדולים ולכן גם תנודתי מדי מכדי להיות חוף מבטחים לשמירת הון.
לסיכום, אנני מתיימר לחזות האם הביטקוין יהפוך למטבע או יתברר כטוליפ של המאה ה 21. אך בכל מקרה הכנסתו לתיק תהיה טקטית בלבד מכיוון שאיני רואה בו השקעה לזמן ארוך אלא מסחר המנצל מגמות במחיר, בדיוק כמו בסחורות או בזהב.
