אני אקנה היום (Pager Duty (PD. החברה יחסית קטנה, והיא מתומחרת באופן אטרקטיבי בהשוואה לחברות האחרות במגזר הטרנספורמציה הדיגיטלית.
זו החזקה טקטית ולא אסטרטגית במניה קטנה וזולה עם הרבה מקום להצפת ערך אם היא תצליח לצמוח ולהתבסס בענף. השקעה מסוכנת במיוחד, עם סיכון גבוה ופוטנציאל גבוה.
אפתח בפוזיציה קטנה של 2%, אעקוב אחר התנודתיות הגבוהה ואעריך מחדש את הפוזיציה בהתאם לאופן בו מחיר המניה והבסיס הכלכלי של עסקיה מתפתח.
סיכון גבוה ופוטנציאל גבוה
בתיק ההשקעות אני מחזיק מספר חברות הנהנות מהמעבר לענן וממהפיכת הטרנספורמציה הדיגיטלית שקיבלה זריקת זירוז בעקבות המגיפה.
( Twillio (TWLO) , Alteryx (AYX), Fastly (FSLY, ו- (DocuSign (DOCU הן כמה דוגמאות מובילות.
חברות אלו צמחו מהר ומחירי המניות שלהן עלו מאוד בחודשים האחרונים. יש להם עדיין פוטנציאל לטווח הארוך, אך התמחור לזמן הקצר הוא כנראה הסיכון העיקרי במקרים הללו.
PagerDuty שונה במובן זה, החברה מתמודדת עם התחרות הגוברת של (Splunk (SPLK ו- Atlassian (TEAM עם מוצרים במחירים נמוכים יותר, ו- PagerDuty סיפקה תחזית צנועה למדי בתחזית הרווחים האחרונה.
בהקשר זה, מחיר המניה פיגר אחר השחקנים האחרים בענף, וגרף המניה הלך ודעך בהשוואה למניות שנהנו מהטרנספורמציה הדיגיטלית במהלך הגל הראשון של המגיפה.
המניה נסחרת כיום ברמות נמוכות יחסית לסטנדרט בתעשייה. אם נראה האצה בצמיחה והביצועים הפיננסיים יעלו על הציפיות בטווח הקרוב, זה יכול להביא לרוח גבית חזקה לעלייה במחיר המניה וחזרה לטרטוריה הירוקה שלפני הנסיגה הגדולה ברבעון האחרון של 2019.
https://seekingalpha.com/symbol/PD/earnings/estimates#figure_type=annual
המודל העיסקי
המודל העיסקי של החברה כפי שהוסבר בתחזית הרווח האחרונה:
We act as the central nervous system for the digital enterprise. We collect machine generated data from virtually any software-enabled system or device, combine it with human response data, correlating and interpreting this data to understand issues and opportunities that need to be addressed in real-time. Using machine learning and automation, we bring together the right people with the right information so they can resolve issues and act on opportunities in minutes and seconds, not hours.
התמונה הגדולה נראית חיובית מבחינת הביצועים, ול- PagerDuty יש הרבה לקוחות מחברות הטכנולוגיה המובילות. ניתן לשלב את הפתרונות של PagerDuty עם מרבית שירותי החברות בתחום מחשוב הענן.
המוצר של PagerDuty יכול לייצר תשואה מאסיבית ללקוחותיה על ידי קיצוץ בעלויות והגדלת הפריון.
צוות ההנהלה
כשמשקיעים בסוג כזה של חברות צמיחה קטנות, לאיכות הנהלה יש חשיבות עליונה והיא יכולה לעשות את כל ההבדל עבור המשקיעים.
PagerDuty הוקמה בשנת 2009 על ידי אלכס סולומון כשהיה מהנדס באמזון (AMZN). הוא התאכזב מהעובדה שתהליך הזיהוי והתיקון של באגים לא היה יעיל מדי והקים את PagerDuty.
סלומון הוא כיום CTO של החברה והמנכ”לית היא ג’ניפר טג’דה, שבעבר הייתה מנכ”לית Keynote Systems, חברה שנרכשה על ידי (Dynatrace (DT.
בכירי החברה מחזיקים ב -12.6% מהמניות, ולכן ברור כי התמריצים שלהם עולים בקנה אחד עם אלה של בעלי המניות.
PagerDuty קיבלה כמה פרסים על מובילות בתעשייה, כולל פרסים כמו :
Stevie Winner for Customer Service, Best Places to Work in the Bay Area, Great Place to Work certification, and Parity.org’s inaugural Gateway Award for gender equality in leadership.
אם לקוחות ועובדי החברה שמחים, יש סיכוי טוב שגם המשקיעים בעסק הזה ישמחו לטווח הרחוק. חברות עם מוצרים טובים, המושכות את האנשים הטובים ביותר נוטות להצליח יותר מאשר להיכשל.
סיכון מול תשואה
יש סיכוי טוב שההנהלה הייתה שמרנית מדי בתחזית הרווחים האחרונה, במיוחד מול חברות רבות אחרות שנהנו מהטרנספורמציה הדיגיטלית והציגו תחזיות צמיחה אגרסיביות יותר. לפחות מחיר המניה הנוכחי משקף ציפיות ברות השגה בטווח הקרוב.
אם המספרים ברבעונים הקרובים לא יצמחו מעבר לתחזית האחרונה, פירוש הדבר אולי ש PagerDuty מאבדת נתח שוק למתחרות, ואז יהיה ראוי לשקול מחדש ואולי לסגור את פוזיציה.
הסיכון הוא גבוה, אך כך גם הפוטנציאל. עם שווי שוק של 2.17 מיליארד דולר בלבד ומחיר מניה מתחת לסטנדרט בתעשייה, ל- PagerDuty יש מקום רב לעליית ערך במידה וכל ההנחות שנסקרו לעיל יתבררו כנכונות.
גילוי נאות: אינני יועץ השקעות. כתבתי את המאמר הזה בעצמי, הוא מביע את דעותי שלי ואין בו בגדר המלצה לבצע פעולה בנייר ערך. אינני מקבל שום תמורה ואין לי קשר עסקי עם חברה אשר מניה מוזכרת במאמר זה. השקעות בניירות ערך כרוכה בסיכון.אחריות על כספכם היא שלכם בלבד.
גילוי נוסף: אני מבצע את הפעולות שאני מפרסם בבולג בתיק מנוהל בכספי שלי, אקנה היום מניות PD.
