Maketa (MQ) היא חברת פינטק המפעילה פלטפורמת יישומים פיננסים מבוססת ענן. בין היישומים: עיבוד עסקאות, שירותי הנפקת כרטיסי אשראי, ובנק דיגיטלי. בין לקוחותיה חברות פיננסים וטכנולוגיה גדולות. החברה הוקמה ב-2010 ומרכזה באוקלנד, קליפורניה.
מחיר המניה תנודתי מאוד מאז ההנפקה ביוני השנה. החברה נמצאת בבירור בקטגורית הנפיצות והיא לא למשקיעים שמחפשים יציבות ויכולת חיזוי.
אנחנו נמצאים בראשיתה של מהפכת הפינטק ול-Marqeta יש חשיפה למוצרים ושירותים רבים בסקטור. אם החברה תמשיך לפעול נכון היא תוכל לנצל הזדמנויות לצמיחה אקספוננציאלית.
היחודיות של החברה לא פוסחת על הסיכונים. החשיפה ל Square מהווה יותר מ-70% מההכנסות של Marqeta. החברה צעירה ועדיין אינה חזקה בקרב משקיעים מוסדיים, כך שמחיר המניה צפוי להמשיך להיות תנודתי.
בקצרה, Marqeta היא השקעה בסיכון גבוה עם פוטניצאל עצום.
העסק
Marqeta מספקת פלטפורמת הנפקת כרטיסים המציעה את התשתית והכלים הדרושים כדי להציע אפשרויות תשלום דיגיטליות ופיזיות ללא צורך בבנק מסורתי.
הפלטפורמה של החברה מאפשרת ללקוחותיה כמו DoorDash, Klarna ו-Square לפתח ולפרוס במהירות מוצרים ושירותי תשלום חדשניים מבוססי כרטיסים ללא צורך בפיתוח הטכנולוגיה הבסיסית.
יש הרבה שלבים קטנים שמתרחשים בכל פעם שאנו מבצעים עסקה מקוונת, או כשמעבירים כסף בארנק דיגיטלי. Marqeta מספקת את הכלים והטכנולוגיות כדי לגרום לעסקאות אלו לעבוד בצורה חלקה עבור כל הצדדים המעורבים.
לחברה יש מודל מבוסס שימוש, מרבית הכנסותיה הן מעמלות על עסקאות המבוצעות בכרטיסים דרך הפלטפורמה שלה. בנוסף לעמלות, היא גם מייצרת הכנסות משירותי עיבוד תשלומים, חיוב גישה חודשית לפלטפורמה, עמלות כספומט ושירותי ניתוח, ניטור והונאה.
ל-Marqeta יש בסיס לקוחות יוצא דופן הכולל שמות כמו Square (SQ), Visa (V). מאסטרקארד (MA), גוגל (GOOG) (GOOGL), Affirm (AFRM), JP Morgan (JPM), גולדמן זאקס (GS), Uber (UBER), DoorDash (DASH), Instacart ו-Coinbase (COIN), בין היתר . עם זאת, יותר מ-70% מההכנסות מגיעות מ-Square בימינו, שהיא גורם סיכון מרכזי.
במובן מסוים, אחזקה ב-Marqeta מספקת חשיפה לתחומים אטרקטיביים מרובים כמו בנקאות דיגיטלית, ארנקים דיגיטליים, קנה עכשיו שלם מאוחר יותר (BNPL), בלוקצ’יין ומטבעות קריפטוגרפיים.
השוק היא עצום וגדל באופן אקספוננציאלי. בהתבסס על נתונים לשנת 2020 והערכות של Nilsen, Marketa עיבדה נפח של 60.1 מיליארד דולר בשנת 2020, פחות מ-1% מהיקף העסקאות השנתי של 6.7 טריליון דולר בארה”ב באותה שנה. הביקוש לארנקים דיגיטליים, מסחר אלקטרוני, BNPL, הול וגובר והקריפטו מהווה רוח גבית חזקה לתעשייה.
המספרים
החברה מציגה צמיחה חזקה מספר רבעונים רצופים. סך כל העברות בפלטפורמה (TPV) עלה ב 60% הרבעון מול שנה קודמת.
צמיחת הכנסות 56% רבעון שלוש מול רבעון אשתקד.
וגם הרווחיות באותו כיוון נכון.
הסיכונים
החשיפה ל Square היא ללא ספק הסיכון הגדול. אם Square מחליטה ללחוץ על המחיר או פשוט לשנות לפתרון אחר, המניה תקרוס תוך שנייה.
תזת ההשקעה תלויה ביכולתה של החברה להרחיב את בסיס ההכנסות שלה. אם היא לא תצליח הערכת השווי תהיה תחת לחץ, גם אם היא תוכל לספק צמיחה חזקה באמצעות Square.
התחרות היא סיכון נוסף, ויש כמה שחקנים מאוד איכותיים בתחום הפינטק שיכולים לספק טכנולוגיות מתחרות.
תנודתיות במחיר המניה לטווח קצר איננה סיכון. תנודתיות המחירים יכולה להיות מקור להזדמנות אם היסודות יישארו בריאים, בעוד שסיכון ההשקעה הוא הסיכוי שהיסודות עלולים לסבול מהידרדרות קבועה. עם זאת, חשוב לציין שהמניה יכולה להיות תנודתית ביותר.
התזמון
החברה פרסמה את דוחות רבעון שלוש ביום רביעי שעבר והגיבה בירידות חזקות של כ 20%. מחיר של 23 דולר למניה יכול להתבסס כרמת תמיכה.
הפינטק הוא הסקטור החם של החודשים האחרונים, ומשקיעים רבים מחפשים את סיפור ההצלחה הבא אחרי Upstart (UPST). לא יפתיע אותי לראות את Marketa מושכת עניין ספקולטיבי ואת המניה עושה מהלכים פרועים לשני הכיוונים בטווח הקרוב.
אם אתם שוקלים לרכוש את מניית Marqeta, אתם חייבים להיות מוכנים לתנודתיות חזקה במחיר וגם לסיכון מהותי. פוטנציאל ההיפוך שווה את זה לדעתי, אבל הסיכון עדיין גדול מאוד.
גילוי נאות: אינני יועץ השקעות. כתבתי את המאמר הזה בעצמי, הוא מביע את דעותיי שלי ואין בו בגדר המלצה לבצע פעולה בנייר ערך. אינני מקבל שום תמורה ואין לי קשר עסקי עם חברה אשר מוזכרת במאמר זה. השקעה בניירות ערך כרוכה בסיכון, האחריות על כספכם היא שלכם בלבד.
