Sofi Finance (SOFI) מפעילה פלטפורמה מקוונת המספקת שירותים פיננסיים. היא מציעה מימון מחדש של הלוואות הלוואות אישיות, הלוואות סטודנטים ללימודים, הלוואות לרכב, הלוואות לבית, הלוואות משכנתא, מוצרי ביטוח לשוכרים, בעלי בתים, רכבים ואחרים. כשלב שני החברה פיתחה גם פלטפורמת השקעות. Social Finance, Inc., חברת פיננסים, מפעילה פלטפורמה מקוונת המספקת שירותים פיננסיים. היא מציעה מימון מחדש של הלוואות לסטודנטים, הלוואות פרטיות לסטודנטים, הלוואות אישיות, מימון מחדש של הלוואות לרכב, הלוואות לבית, הלוואות משכנתא והשקעות, כמו גם מוצרי ביטוח לשוכרים, בעלי בתים, רכבים ואחרים.
מגזר אחר שהחברה מפתחת בשנה האחרונה הוא מגזר ההשקעות. החברה מציעה גם SoFi Weekly Dividend ETF, תעודת סל מנייתי למתן תשלום דיבידנד שבועי לבעלי המניות. Social Finance, Inc.
החברה הונפקה באמצעות אחד מה SPAC -ים של Chamath Palihapitiya בינואר השנה. מחיר מניה של 10 דולר בהנפקה כמו בכל SPAC שיקף שווי שוק של 8 מיליארד דולר. היום מחיר המניה ירד 20% מהשיא ל 20 דולר ושווי החברה כפול מאשר ביום ההנפקה.
העסק
SoFi היא חברה פורצת דרך בתחום השירותים הפיננסים המקוונים. הייחודיות של החברה הוא בריכוז מספר רב של שירותים פיננסים תחת פלטפורמה אחת מאוד ידידותית לתפעול. מאז הקמתה, החברה הצליחה לרשום למעלה מ-2.9 מיליון חברים.
80% מהאוכלוסיה בארה”ב מצהירים כי הם משתמשים בשירותים פיננסים באמצעות יותר מבנק אחד. SoFi מיצבה את עצמה כחברה המאפשרת עצמאות פיננסית על ידי חבילה משולבת ומקיפה של מוצרים פיננסיים על פלטפורמה אחת.
מי שמעריכים את זה מאוד הוא בעיקר הצעירים – דור ה Z. הם מעדיפים שירותים מקוונים ומקום אחד בו יוכלו לקבל את כל המוצרים במהירות.
שתי הנקודות האלו מהווים את ההזדמנות הגדולה של החברה. ככל שהדור הזה יתבגר ויכנס לשוק העבודה תחום השירותים הפיננסים יצמח.
המספרים
מספר המשתמשים בצמיחה דו ספרתית גבוהה מספר רבעונים ברצף. ספירת המשתמשים היא רק במקרה שהמשתמש רכש לפחות מוצר אחד.
צמיחת מספר המוצרים הנמכרים עולה על צמיחת המשתמשים דבר המצביע על התקשרות הולכת וגוברת של הלקוחות הקיימים למוצרי החברה.
Sofi רכשה את Galileo באפריל 2020.
Galileo פיתחה פלטפורמת API (Application Program Interface) המאפשרת לחברות להציע שירותים פיננסים דיגיטליים ללקוחותיהן. מוצרים כמו בנקאות דיגיטלית, תשלומים מקוונים, כרטיסי אשראי וכו’. קצב צמיחת הלקוחות דו ספרתי גבוה גם במגזר זה.
תוצאות רבעון שלישי היו טובות יותר מהתחזית כשההכנסות עלו ב 28% מול רבעון אשתקד. החברה העלתה את ההשקעות בפיתוח שיווק ומכירה וה EBITDA הסתכמה ב 10 מיליון דולר. התחזית לרבעון צפתה 245-255 מיליון דולר הכנסות והפסד של 7 מיליון דולר.
החברה הציגה תחזית לרבעון הרביעי של השנה הזהה לתוצאות רבעון שלוש. קצת מאכזב משום שמחברה כזו אנו מצפים לצמחה מרבעון לרבעון. אך זו כנראה הערכה שמרנית לאור הסביבה הכלכלית המאתגרת.
שנת 2021 כולה תסתכם בכ 1 מיליארד דולר הכנסות. צמיחה של כ – 60% מול שנה קודמת. החברה גם תהפוך לרווחית לראשונה עם כ 30 מיליון דולר EBITDA.
מדובר אומנם באחוז רווחיות נמוך של כ- 3% משורת ההכנסות, אך המרווחים לפני ההשקעה בפיתוח שיווק ומכירה גבוהים בהרבה. בתשעת החודשים של השנה החברה השקיעה כ 507 מיליון דולר בשני סעיפים אלה. כך שהרווח EBITDA המתואם לפני ההוצאות הוא 533 מיליון דולר על הכנסות של 699 מיליון דולר בתקופה. אחוז רווח של 76% לפני הוצאות פיתוח שיווק ומכירה. כך שכשורת ההכנסות תצמח המרווחים צפויים לעלות משמעותית.
מחיר המניה
כצפוי מחברת צמיחה גבוהה ללא רווחים גדולים ובסביבת שוק קשה מחיר המניה תנודתי מאוד. מה שמעניין הוא שהמחיר חוזר בכל פעם אל מעל הממוצעים הקצרים. לאחר שהגיע לתחתית של 13.5 באוגוסט הוא הספיק לחזור לרמה של 24.6 ולאחר פרסום הדוח ירד שוב אל מתחת לממוצע 50. כך שמחיר היום סביב ה 20 דולר יכול להוות כניסה נוחה למניה.
גילוי נאות: אינני יועץ השקעות. כתבתי את המאמר הזה בעצמי, הוא מביע את דעותיי שלי ואין בו בגדר המלצה לבצע פעולה בנייר ערך. אינני מקבל שום תמורה ואין לי קשר עסקי עם חברה אשר מוזכרת במאמר זה. השקעה בניירות ערך כרוכה בסיכון, האחריות על כספכם היא שלכם בלבד.
