האלגוריתם הכמותי לבחירת מניות הוא אלגוריתם המדרג מניות על בסיס ארבעה מחוללי תשואה עיקריים: איכות פיננסית, ערך, מומנטום וחוזק יחסי.
מדד האיכות הפיננסית כולל מדדי רווחיות כגון החזר על נכסים (ROA), החזר על השקעה (ROI), תשואה להון (ROE), רווח גולמי, רווח תפעולי, ותזרים מזומנים חופשי. ציון החוזק הפיננסי כולל גם גידול בהכנסות על פני תקופות שונות. מדדים אלה מוערכים בהשוואה לשוק הרחב בכללותו, ולענף בפרט.
מדד הערך כולל תחזית יחס מחיר קדימה לרווחים, מחיר לצמיחת הרווחים, מחיר לתזרים מזומנים חופשי, וערך החברה ל- EBITDA. שוב, גורמים אלה מוערכים הן מול השוק בכללותו והן לפי הענף בפרט. מניות עם רמות ערך נמוכות יותר מקבלות כמובן דירוג גבוה יותר באלגוריתם.
מומנטום: מדד הבוחן את השינוי בתחזיות רווחי החברה והמכירות ברבעון הנוכחי, בשנה הנוכחית ובשנה הבאה. ככל שהגידול בציפיות גבוה יותר, הציון של החברה גבוה יותר. הרעיון המרכזי הוא שמחירי המניות אינם משקפים רק את הבסיס הכלכלי הנוכחי והידוע של החברה, אלא גם ואולי בעיקר את הציפיות לגבי ההתפתחות בעתיד. כאשר הציפיות לגבי הביצועים הכספיים של החברה נמצאים במגמת עלייה, זה בדרך כלל אומר שגם מחיר המניה נמצא בעלייה.
חוזק יחסי: חברות מנצחות נוהגות בדרך כלל להמשיך ולנצח, כאשר מניה עולה יותר מהשוק, היא נוטה להמשיך לעשות זאת לעתים קרובות בטווח הבינוני. מסיבה זו, האלגוריתם מחפש מניות המספקות תשואות מעל הממוצע בתקופות זמן שונות.
הרציונל העיקרי מאחורי האלגוריתם הוא למעשה די פשוט. האלגוריתם מעוניין בעצם לקנות חברות חזקות פיננסיות (איכות פיננסית), במחיר סביר (ערך), כאשר העסק במגנת עלייה (מומנטום) והמניה ביצעה ביצועים טובים יותר מהשוק (חוזק יחסי).
Portfolio123
בחנתי מספר מערכות דירוג ומצאתי את Portfolio123 כמערכת המקיפה והגמישה ביותר. המערכת כוללת אין ספור אפשרויות דירוג וסינון חברות ותעודות סל כמעט בכל זירת מסחר בארה”ב וקנדה. גמישות כמובן מגיעה תמיד עם מורכבות, ולכן במבט ראשון המערכת נראית מסורבלת. לאחר התנסות לא ארוכה, ובמיוחד כשמתרגלים לטרמינולוגיה, היא נעשית פשוטה וידידותית.
אתאר בקצרה את המדדים שבחרתי ליצירת האלגוריתם לדירוג מניות. תוכלו להעתיק אותו מהקישור המצורף, להשתמש בו כבסיס ראשוני, ולבצע בו התאמות ככל העולה ברוחכם.
חשוב לי לציין כי אני לא סוחר במניות על בסיס כמותי בלבד, והאלגוריתם משמש אותי בעיקר באיתור חברות טובות הנמצאות במחיר כניסה נוח ועם הזדמנות לאפסייד. איתור המניה מתאפשר בזכות האלגוריתם, החלטת הרכישה מתקבלת לאחר לימוד מעמיק יותר של בסיס עסקיה ופוטנציאל הצמיחה שלהן בעתיד.
מדדי האיכות הפיננסית – 25% ממשקל ציון הדירוג
התצלום למטה הוא המסך מתוך בניית מדדי האיכות הפיננסית במערכת Portfolio123.
צלמית הגלובס מייצגת את כל החברות בזירת המסחר שנבחרה. וצלמית המפעל האדום מייצגת את הסקטור.
ROI%TTM – החזר על השקעה 12 חודשים אחורה.
ROE – החזר על אקוויטי.
ROA – החזר על נכסים.
GMgn% – אחוז רווח גולמי.
OpMgn% – אחוז רווח תפעולי.
FCFLMgn% – אחוז תזרים פנוי.
Sales% ChgTTM – אחוז עלייה במכירות 12 חודשים אחורה.
Sales3YCGr – גידול שנתי במכירות 3 שנים אחורה.
מדדי הערך – 25% ממשקל ציון הדירוג
PEGLT – תחזית PE (מחיר מניה לרווחים) לחלק באחוז הצמיחה השנתי.
ProjPENextFY – תחזית PE בעוד שנה.
Pr2FrCashFITTM – יחס מחיר מניה לתזרים חופשי 12 חודשים אחורה למניה.
EV/EBITDA TTM – יחס שווי חברה ל EBITDA .
מדדי מומנטום – 25% ממשקל ציון הדירוג
EPS Estimate Revision CY – שינוי תחזית הרווח למניה של השנה בחודש האחרון.
EPS Estimate Revision CQ – שינוי תחזית הרווח למניה של הרבעון בחודש האחרון.
EPS Estimate Revision NY – שינוי תחזית הרווח למניה של השנה הבאה בחודש האחרון.
Sales Estimate Revision FY – שינוי תחזית מכירות של השנה בחודש האחרון.
Sales Estimate Revision NY – שינוי תחזית מכירות של השנה הבאה בחודש האחרון.
וחוזר חלילה, תוך בחינת השינוי בתקופה של 13 שבועות.
מדדי החוזק היחסי – 25% ממשקל ציון הדירוג
3MoPctRet – תשואת מחיר מניה נוכחי בשלושה חודשים אחרונים.
3MoRet3MoAgo – תשואת מחיר מניה שלושה חודשים שהסתיימו לפני שלושה חודשים.
3MoRet6MoAgo – תשואת מחיר מניה שלושה חודשים שהסתיימו לפני שישה חודשים.
3MoRet9MoAgo – תשואת מחיר מניה שלושה חודשים שהסתיימו לפני תשעה חודשים.
1MoRetReversal – תשואת מחיר מניה חודש אחרון. הפעם בכיוון ההפוך. ככל שהמניה עלתה חזק בחודש האחרון הציון יירד. כדי להימנע ממחירים מתוחים מדי בזמן הקצר.
PctFrom200Avg – מרחק מחיר המניה הנוכחי מממוצע 200.
האלגוריתם בפעולה
התרשים שלהלן מציג את התשואות ההיסטוריות עבור מניות במגזרי דירוג שונים לעומת S&P 500. המניות עם דירוג גבוה נוטות לעלות על ביצועי השוק באופן משמעותי ויש קשר ישיר בין דירוג לביצועים. זה מראה כי האלגוריתם יעיל ועקבי.
ל- Etsy דירוג מעל 99 נכון ליום רכישתה שבוע שעבר. משמעות הדבר היא כי המניה נמצאת באחוזון העליון בין כל החברות הנסחרות בשווקי המניות בארה”ב, על סמך איכות פיננסית, תנופה וכוח יחסי יחד.
כל זה לא מבטיח תשואות עתידיות. ביצועי העבר מראים לנו שמספר גדול של חברות עם דירוג גבוה של האלגוריתם נוטות לספק תשואות מעולות לטווח הארוך, אך זה לא מבטיח לנו איך חברה ספציפית כמו Etsy תצליח בשנה מסוימת.
החברה בהחלט צריכה להמשיך לעמוד בציפיות בכדי לספק תשואות יפות בעתיד. עם זאת, הדירוג מראה בסבירות די גבוהה, כי מניית Etsy עדיין מציעה פוטנציאל עלייה אטרקטיבי מהערכות השווי הנוכחיות.
לסיכום
האלגוריתם הוא כלי לאיתור מניות. בדרך כלל מניות בדירוג גבוה, נוטות להציג ביצועים טובים יותר מהשוק. החלטת הרכישה תילקח לאחר לימוד מעמיק יותר של יסודות עסקי החברה והפוטנציאל לצמיחה בטווח הארוך.
אני אמשיך לעקוב אחר האלגוריתם ולהעלות לאתר את הדירוג המעודכן לפחות אחת לשבוע.
תוכלו למצוא אותו כעת בלינק בתחתית הפוסט. ובראש העמוד בלשונית כלים.
לינק לדירוג המניות על פי מדדים כמותיים.
ולמי שרוצה להתנסות במערכת ולעדכן את האלגוריתם הנה הלינק לאלגוריתם:
